2019年浙江地區(qū)耐磨板價格呈現(xiàn)前高后低的走勢，整體波動幅度較18年收窄。寧波熱軋全年均價為3800元/噸，較2018年下降353元/噸，其中價格峰值出現(xiàn)在5月中旬，突破4000元/噸大關，價格谷值出現(xiàn)在11月初，接近3500元/噸。那么在春節(jié)前浙江地區(qū)熱軋價格爬升至3900元/噸點位的前提下，節(jié)后價格將如何演繹？筆者將從以下幾個方面進行預測。

圖表1：2019年浙江市場熱軋價格走勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從11月份開始，熱軋板卷在市場缺貨、下游需求好于預期的影響下，價格開啟底部反彈。但是從目前的狀況看：1、卷螺差目前在200元/噸左右，受政策影響，2020年基建項目會提前開工，春節(jié)后螺紋的需求恢復速度會快于熱卷，卷螺差會逐漸收窄，卷板價格上漲速度和幅度會比較慢。2、據(jù)我們調(diào)研，今年春節(jié)前北方資源到貨量明顯小于前幾年，預計節(jié)后熱軋社會庫存低于18、19年，對于春節(jié)后倉庫經(jīng)常爆倉的寧波市場來說，或?qū)⑹且粋€較好的消息。

圖表2：2019年春節(jié)前后寧波熱軋倉庫庫存對比

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

一般情況下，春節(jié)后價格的影響因素主要有2個，一個是社會庫存累積的情況，另外一個就是需求的恢復速度。如上文提到的，2020年春節(jié)后庫存將低于19年節(jié)后水平，但是需求可能恢復的偏慢一些，以往正月初十左右市場開始陸續(xù)有下游采購，從近兩年看，時間推遲到了元宵節(jié)過后。綜合兩點因素來看，我們對比了2年的熱軋倉庫加工數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)熱軋開平峰值基本處于4月中旬，在鋼廠到貨進度不變的前提下，筆者預計節(jié)后庫存仍將累庫3-4周過后開始下降。

其他方面看，2020年新增的鋼廠熱軋產(chǎn)能基本在下半年，故對春節(jié)后熱軋供應無影響，且一季度熱軋產(chǎn)量基本上處于全年相對偏低的水平。行業(yè)下游方面，工程機械和鋼結構仍是2020年板材下游值得期待的兩個板塊，韌性強勁，帶動用鋼量穩(wěn)步增長。汽車方面，中國汽車市場連續(xù)16個月銷量同比下滑，相對低迷。家電方面，11月四大家電產(chǎn)量齊增，對于2020年預計家電用鋼板塊尚可。造船業(yè)受手持訂單下滑影響，預計2020年完工量下滑。

綜上所述，筆者預計2020年春節(jié)后浙江市場熱軋價格將走出震蕩偏強的趨勢，但上漲空間不會過大。