醋酸精甲酯

前三季度國(guó)內(nèi)醋酸精甲酯利潤(rùn)變化較大， 4月份之前，市場(chǎng)因疫情影響下，出口較少，內(nèi)貿(mào)表現(xiàn)欠佳，企業(yè)因出貨較少，對(duì)價(jià)格關(guān)注度有限，但疫情影響下，甲醇及醋酸價(jià)格走跌明顯，因此導(dǎo)致了一季度盈利豐厚； 4月中以后，精甲酯基本維持虧損狀態(tài)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求面清淡導(dǎo)致供需壓力不斷增大，加之安徽瑞柏淮北 10萬(wàn)噸 /年裝置投產(chǎn)，市場(chǎng)在供應(yīng)上升壓力影響下，看跌心態(tài)較重，市場(chǎng)重心不斷下挫，企業(yè)接連讓利尋求出貨機(jī)會(huì)，但效果不佳，導(dǎo)致了生產(chǎn)利潤(rùn)虧損明顯。

四季度開(kāi)始，虧損空間開(kāi)始小幅修正，特別是9月中旬開(kāi)始，精甲酯節(jié)前備貨心態(tài)不斷上升，貿(mào)易商及終端采購(gòu)意向較高，廠家報(bào)盤(pán)開(kāi)始上行。但12月開(kāi)始，隨著醋酸價(jià)格的接連大幅走高，企業(yè)采購(gòu)壓力較大，且跟漲速度有限，導(dǎo)致精甲酯虧損空間不斷擴(kuò)大，一定程度上為2021年精甲酯企業(yè)推漲心態(tài)奠定了基礎(chǔ)。

醋酸乙烯

2020年乙烯法醋酸乙烯盈利為主，年內(nèi)至今無(wú)虧損，但利潤(rùn)面壓縮較為明顯；主要受到上半年?yáng)|北亞乙烯價(jià)格下滑影響為主，疫情制約下，多數(shù)能化品跌至歷史新低，醋酸乙烯也不例外，乙烯法雖盈利，但實(shí)際前三季度銷售來(lái)看表現(xiàn)一般，目前主要受到下游 EVA樹(shù)脂及 VAE乳液帶動(dòng)為主，業(yè)者謹(jǐn)慎剛需。其中我們可以看到 4月份利潤(rùn)面下滑明顯，主要是原料醋酸及乙烯開(kāi)始回暖，但醋酸乙烯跟漲乏力制約影響下，企業(yè)被動(dòng)讓利導(dǎo)致；值得關(guān)注的是 12月份利潤(rùn)空間不斷放大，醋酸價(jià)格大幅走高，企業(yè)原料采購(gòu)困難，部分優(yōu)先銷售醋酸，加之 EVA及 VAE乳液需求面活躍，現(xiàn)貨緊缺影響下，高價(jià)增多，場(chǎng)內(nèi)高成交 10050元 /噸，刷新近 10年高價(jià)，利潤(rùn)水平隨之?dāng)U大，川維自 12月初負(fù)荷降至五成，對(duì)場(chǎng)內(nèi)業(yè)者心態(tài)存在支撐。

2020年電石法醋酸乙烯虧損明顯，因乙烯價(jià)格走跌區(qū)間較大，電石法優(yōu)勢(shì)相對(duì)于乙烯法走弱明顯，且疫情影響下，我國(guó)出口方面受制約明顯，進(jìn)口量增多，電石法出口消費(fèi)量減少明顯，導(dǎo)致企業(yè)推漲無(wú)力，價(jià)格處于相對(duì)低位，其中7月份虧損空間收窄明顯，主要原因在于下游聚乙烯醇配套消耗水平較高，企業(yè)大多自用為主，現(xiàn)貨量偏緊導(dǎo)致價(jià)格上漲較快，但后期業(yè)者對(duì)高價(jià)接受度下滑，且隨著電石價(jià)格的不斷上行，虧損空間繼續(xù)擴(kuò)大，電石價(jià)格不斷上行期間，企業(yè)優(yōu)先銷售電石，由于塑料需求強(qiáng)勢(shì)對(duì)其支撐較好，也導(dǎo)致了電石法企業(yè)低負(fù)荷運(yùn)行，在pva自用生產(chǎn)前提下，基本不對(duì)外銷售，后期隨著醋酸大幅上漲，虧損空間急速修正。

醋酸酐

醋酸裂解法及合成法利潤(rùn)水平均盈利，上半年受疫情影響，下游醫(yī)藥農(nóng)藥行業(yè)均滿負(fù)荷開(kāi)工，對(duì)醋酸酐需求量較大，目前醋酐產(chǎn)能相對(duì)一般，部分建設(shè)時(shí)間較長(zhǎng)的裝置達(dá)不到滿負(fù)荷運(yùn)行，前三季度平均開(kāi)工不足 5成，因此貨緊價(jià)揚(yáng)導(dǎo)致了利潤(rùn)空間的上行；前三季度場(chǎng)內(nèi)裝置計(jì)劃內(nèi)檢修影響不大，主要還是受到供需面影響。

國(guó)慶節(jié)前，市場(chǎng)備貨情緒偏足，價(jià)格存在一定程度上行，利潤(rùn)面存在上行空間，但后期原料醋酸及甲醇預(yù)計(jì)偏弱，因此整體來(lái)看的話后期醋酐盈利空間或有所回落，醋酸酐在醋酸產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品中屬于高盈利產(chǎn)品，基本無(wú)虧損。對(duì)比比較明顯的是四季度，由于裂解法對(duì)于醋酸關(guān)聯(lián)度較大，12月份隨著醋酸大漲，利潤(rùn)空間急速收窄，且部分時(shí)間段虧損，后續(xù)隨著醋酸的回落，盈利空間小幅放大；但合成法基于成本優(yōu)勢(shì)，跟漲醋酸，盈利豐厚，整體來(lái)看，醋酐年內(nèi)基本以盈利為主。

氯乙酸

2020年國(guó)內(nèi)氯乙酸盈利情況同比出現(xiàn)提升，僅 6-7月份虧損。一是原料醋酸、醋酐及液氯高位運(yùn)行，原料成本高位下，且氯乙酸為需求淡季，因此企業(yè)虧損明顯。

其他時(shí)間氯乙酸走貨情況較好，雖原料價(jià)格高位，但基于氯乙酸價(jià)格也同步上揚(yáng)，因此保持了較高的利潤(rùn)空間。此外產(chǎn)品利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)也跟行業(yè)的集中度提高有關(guān)，氯乙酸企業(yè)目前基本為大型企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，且多數(shù)存在相關(guān)下游或副產(chǎn)品的下游，或作為氯堿企業(yè)的耗氯裝置，因此氯乙酸市場(chǎng)的商品量明顯低于生產(chǎn)量。在年中部分階段，裝置停車較多，甚至出現(xiàn)氯乙酸貨源緊缺局面，這在往年是小概率出現(xiàn)的情況。因此這也是氯乙酸年內(nèi)利潤(rùn)空間擴(kuò)大的一個(gè)方面。