1990年，中國要舉行亞洲運動會，恰巧亞運會的吉祥物是可愛的熊貓，北京要求上海能供應熊貓香煙，但熊貓香煙受原料的限制，不能成批量的生產。市煙草公司研究決定采用一牌兩色的方案，即用熊貓的牌號和商標，將底版改成桔黃色，配方水平稍高于中華又低于藍色熊貓，規格為84毫米過濾嘴。當時共生產了一百箱黃熊貓香煙，又生產了三箱藍熊貓香煙，共一百零三箱熊貓香煙供應了亞運會之用。黃熊貓香煙就由此而生。
英美煙草通過在全球各地建立新的子公司，以及合并和收購的方式而不斷成長。近些年，英美煙草重整其煙草核心業務。1996年1月，公司合并了所有煙草業務。1998年9月，金融服務業務與英美煙草集團脫離，與蘇黎士集團合并。之后，英美煙草集團成為在倫敦證券交易所獨立掛牌上市的公司。1999年1月，英美煙草和世界上第四大煙草公司--樂富門國際煙草公司宣布合并。該合并計劃于1999年 6月在全球范圍內圓滿完成。
作為黃金葉品牌的核心價值，“經典醇香”定義了黃金葉的品牌價值和產品屬性，是黃金葉品牌與生俱來的品質內涵，表達了黃金葉香煙消費者對黃金葉品牌的品質信賴和價值歸屬感。
在制絲工藝上，“中華”煙葉原料不在真空回潮機上加濕還潮，而打開煙包后在蒸葉車上加濕還潮，提高煙葉的還軟性；在抽梗機上人工抽去煙梗后，煙梗降級使用于其他卷煙產品（在“中華”煙中不使用煙梗）。在卷煙工藝上，指定專用卷煙機，卷煙車速減慢（600～700支/分），卷煙紙采用杭州華豐造紙廠生產的全麻卷煙紙，同時指定生產企業必須使用浙江劍橋麻。在包裝工藝上，原先全部采用手工包裝，后采用聯合包裝機包裝卷煙，特殊規格仍采用手工包裝（扁盒、聽裝等）。在當時設備、工藝等條件相對較差的情況下，靠“質量”的思想，道道工序嚴格把關，“中華”煙無論是內在質量還是外觀質量，在全國始終處于地位。